市場 | 需求成為“絆腳石”，尿素價格還能再低？

進(jìn)入十一月以來，國內(nèi)尿素行情延續(xù)跌勢。雖個別地區(qū)工廠有探漲意向，但當(dāng)前市場大環(huán)境不承認(rèn)這類“小打小鬧”，低迷的下游需求直接成為最大利空因素。截止目前（11月4日）傳統(tǒng)尿素主產(chǎn)區(qū)徘徊在1600~1630元/噸的出廠價，銷售壓力較大，下一步促銷中或?qū)㈥懤m(xù)推出聯(lián)儲買斷策略�；仡櫳现苄【幪岬降陌�括“印度十一月招標(biāo)、政策限氣、汽運漲價”三方面關(guān)注點或成為尿素價格筑底的機(jī)會所在。目前來看，政策限氣已在路上，汽運價格確有調(diào)漲，同時再添環(huán)保限產(chǎn)支撐，至于印標(biāo)利好似乎未被業(yè)內(nèi)認(rèn)可�？傊�，尿素價格的一再走低令農(nóng)資經(jīng)銷商持幣觀望，下游企業(yè)更是停采避險心態(tài)。

環(huán)保檢查，開工率再降

限產(chǎn)降開工的呼吁已持續(xù)許久，但正如業(yè)內(nèi)人士分析的利潤決定行業(yè)開工率。市場競爭始終沒能有效促使工廠限產(chǎn)保價，只見尿素一跌再跌，以致主產(chǎn)區(qū)低端成交1600元/噸上下。業(yè)內(nèi)人士隨即拋出“完全成本”和“生產(chǎn)成本”這兩個概念，直言跌破完全成本后的尿素是否能保住生產(chǎn)成本線。這里用一句農(nóng)資前輩的話：成本線在尿素下跌過程中并不代表觸底價。換句話說，尿素跌破成本的情況時有發(fā)生，關(guān)鍵在于破成本之后能迫使多少企業(yè)停減產(chǎn)。旨在降低行業(yè)開工率，修復(fù)供求失衡。言歸正傳，雖然市場未見規(guī)模化的限產(chǎn)保價，但各地環(huán)保政策已有眉目。山東近日公布了2019~2020年度重點行業(yè)秋冬季差異化錯峰生產(chǎn)的相關(guān)政策，錯峰生產(chǎn)實施時間原則為：2019年11月15日到2020年3月15日。各省化肥企業(yè)或受一定影響，雖然環(huán)保檢查不再“一刀切”但尿素開工率有望借勢回調(diào)，進(jìn)而適度緩解供求壓力。

印度招標(biāo)被看淡

印度尿素招標(biāo)的話題從來都不會被市場冷落，借機(jī)炒漲的操作更是屢試不爽，然而你眼下傳言十一月中旬的印標(biāo)已被看淡。由于國際市場需求疲軟，價格持續(xù)下跌，各地供貨量也指望至印度近期招標(biāo)能阻止跌價，但因沒有其他利好支撐，貿(mào)易商并不樂觀。截止上周末（11月3日）據(jù)外媒消息顯示，尤日內(nèi)小顆粒尿素離岸價下調(diào)3~4美元報224~227美元/噸；波羅的海小顆粒尿素離岸價高端降2~7美元報220~225美元/噸；我國散裝小顆粒尿素離岸價也報至248~253美元/噸，低端下調(diào)3美元。核算離岸價（11月4日人民幣兌美元匯率7.02）1740元/噸，看價格似乎差強(qiáng)人意，但在國際市場競價環(huán)境中，可謂瓶頸難解。如此一來，業(yè)內(nèi)人士對后期印標(biāo)乃至國際市場暫持看空態(tài)度。

內(nèi)需繼續(xù)維持低位

尿素供應(yīng)面呼吁降產(chǎn)，面對內(nèi)需也只剩興嘆了。大中型農(nóng)資公司為了回避風(fēng)險，一再推遲淡儲，恪守按需采購的操作原則，且不忘與工廠博弈價格。工業(yè)方面難改清淡，復(fù)合肥企業(yè)整體開工率不足四成；膠板行業(yè)正處于寒冬期，山東、河南、河北、江蘇、安徽、廣西等地的膠合板廠多處停產(chǎn)狀態(tài)；工業(yè)電廠也受經(jīng)濟(jì)大環(huán)境拖累，尿素采購量隨之萎縮。這其中，復(fù)合肥原料采購有望在全國磷復(fù)肥會議后好轉(zhuǎn)，但也要根據(jù)成交情況定。至于膠板廠以及電廠，短期難有好轉(zhuǎn)。

綜上所述，尿素市場供求矛盾仍然存在，導(dǎo)致價格持續(xù)走低。供應(yīng)面關(guān)注環(huán)保降產(chǎn)以及政策限產(chǎn)對開工率的抑制；需求面則指望尿素企業(yè)新的銷售政策能刺激經(jīng)銷商抄底或達(dá)成聯(lián)儲操作。工業(yè)復(fù)合肥原料需求則有賴于后期磷復(fù)肥會議的“成績”。至于印度中旬招標(biāo)，確實存在價格不接軌的問題，尿素后期出口或?qū)⑹茏�。按照目前國�?nèi)缺少利好的市場環(huán)境分析，尿素處博弈階段，價格仍有一定下滑空間。預(yù)計十一月中旬，傳統(tǒng)尿素主產(chǎn)區(qū)尿素出廠報價1600~1630元/噸，實際成交1580~1600元/噸。

中國農(nóng)資傳媒  楊盧義