增值稅對肥料市場的影響趨勢分析

　　化肥增值稅恢復開征已有一周，回顧這一周的化肥市場表現(xiàn)，前期炒作增值稅帶來的漲價有點難覓蹤影，尿素價格回落，磷酸一銨、磷酸二銨價格保持穩(wěn)定，鉀肥價格上漲。
　　出現(xiàn)這種情況的原因很簡單：增值稅政策出臺的時間比執(zhí)行的時間提前了近20天，認為政策能推漲價格的人，已經(jīng)提前備了貨；對后市沒有信心的，政策開始執(zhí)行后，更不可能拿貨，造成了短期需求嚴重不足的局面。
　　鉀肥的漲價是個特例：一方面壟斷性較強；另一方面國產(chǎn)鉀肥產(chǎn)量占到國內(nèi)需求總量的60%以上，但進項稅很少，國產(chǎn)鉀肥廠家如果不能提價，利潤就會大幅降低。廠家希望把增值稅帶來的成本轉(zhuǎn)嫁給下游。但這可能只是廠家的一廂情愿，因為鉀肥市場的負面因素很多：一是國產(chǎn)鉀肥產(chǎn)能在不斷增長；二是鉀肥利潤可觀，即使成本不能轉(zhuǎn)嫁也不會抑制供應；三是全球鉀肥產(chǎn)能嚴重過剩；四是農(nóng)產(chǎn)品價格低迷，需求可能下降；五是國內(nèi)、國際鉀肥的壟斷性在降低，單個企業(yè)對價格的掌控能力下降；六是以油價為代表的全球大宗商品還在二次探底的過程中。
　　我在此重點分析一下壟斷程度降低和大宗商品二次探底對鉀肥市場的影響。
　　聯(lián)想到金融危機后的2009年鉀肥市場，當時國內(nèi)鉀肥的自給率在40%以下，進口的集中度很高，鉀肥進口企業(yè)希望利用壟斷地位，避免鉀肥價格的大幅下跌，但他們的愿望沒有實現(xiàn)，最終還是在4月份開始崩盤�，F(xiàn)在的情況是進口渠道已經(jīng)多元化，國產(chǎn)鉀肥的自給率大幅度提高，現(xiàn)階段港口庫存高企且稅賦低于國內(nèi)企業(yè)新產(chǎn)產(chǎn)品，過快的漲價，積累到一定程度可能會重新引發(fā)一場鉀肥的去庫存化危機。
　　根據(jù)筆者的觀察，多數(shù)大宗商品在同一宏觀周期內(nèi)，都擺脫不了走勢的相似性，只是時間的先后問題。這可以給我們一種警示：石油和農(nóng)產(chǎn)品價格2014年下半才開始探底，而鉀肥第一次探底是在2013年下半年，2014年第一次探底成功，2015年大合同進口價格有所上漲。很遺憾地看到從去年下半年以來的國際大宗商品的價格并未探底成功，甚至有二次探底的可能性。因此我們不得不思考：鉀肥雖有增值稅開征的利好，難道真能大幅度漲價嗎？
　　相比于鉀肥，氮肥和磷肥生產(chǎn)企業(yè)的稅賦增加不多，因此對增值稅恢復開征的態(tài)度是能把價格炒高一點就炒高一點，不能炒高就隨行就市，這就造成了增值稅開征后尿素價格不漲反降的現(xiàn)象�；�肥市場縱有成本支撐的利好，也必須回歸到供求關系的層面。
　　綜上，化肥增值稅恢復開征對磷肥和氮肥的影響已經(jīng)基本消除，但對鉀肥的影響還將存在，博弈仍將繼續(xù)。