尿素：終于看到轉(zhuǎn)機(jī)了！

早在8月中旬，國內(nèi)尿素市場便有了“看多”的聲音。一些分析人士指出，利好主要來自兩個方面：一是國內(nèi)秋季需求即將啟動，二是國際市場已筑底反彈。進(jìn)入8月下旬之后，國內(nèi)尿素確實迎來了一輪回暖行情，以華中、華東重點尿素產(chǎn)區(qū)企業(yè)牽頭的提價很快蔓延到周邊地區(qū)，使得已經(jīng)很長時間徘徊于1100元（噸價，下同）的尿素出廠報價上漲40～50元。這對于沉悶已久的國內(nèi)尿素市場無疑是最好的刺激。

復(fù)合肥需求或為炒作
本輪尿素價格反彈的直接理由，非工業(yè)復(fù)合肥企業(yè)采購莫屬。不過，從性價比、生產(chǎn)成本角度考慮，硫酸銨或其他小氮肥更具競爭力。事實上，秋季市場用肥仍以高磷復(fù)合肥及二銨為主，所以農(nóng)業(yè)市場方面對尿素拉漲動力十分有限。因此，無論從農(nóng)業(yè)直接用肥還是作為原料生產(chǎn)高磷復(fù)合肥來說，尿素都沒有太過穩(wěn)定的剛需作為漲價支撐。所以，本輪尿素提價被一些分析人士冠以“炒作”的標(biāo)簽。

從8月上旬以來，1050～1100元的尿素主流出廠價，已經(jīng)讓國內(nèi)90%以上的尿素企業(yè)處于虧損狀態(tài)。企業(yè)之所以仍在降價妥協(xié)，只是為了保住資金鏈，尿素跌價空間極其有限。借助一切支撐點進(jìn)行炒作也是無奈之舉，畢竟沒人知道這種成本倒掛的局面還能持續(xù)多久。
國際市場留給中國機(jī)會不多

近兩周國際尿素市場報價連續(xù)回調(diào)。截至8月18日，黑海（尤日內(nèi)）小顆粒尿素離岸價上調(diào)至184～190美元，波羅的海離岸價上調(diào)到180～182美元。僅憑此點便樂觀評價國際、國內(nèi)價格逐漸接軌，進(jìn)而判斷尿素后期出口向好，顯然有些輕率。

從國際尿素產(chǎn)能分析，據(jù)不完全統(tǒng)計，2016年全球尿素裝置新增產(chǎn)能約1030萬噸，包括中東、馬來西亞、尼日利亞、伊朗等新的尿素出口國，亦不乏印度這樣的尿素進(jìn)口大國。這意味著國際尿素市場進(jìn)出口貿(mào)易格局正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。

中國雖然是老牌尿素出口國，但由于成本競爭力弱，尿素離岸報價已與國際主流價格脫節(jié)。從國際報價可見，近兩周所謂大幅漲價后，各出口國小顆粒尿素主流離岸價依然處于185美元。若國內(nèi)尿素價格與國際接軌，只能是國內(nèi)企業(yè)大幅降價。試問何談出口向好？換句話會說，此時將尿素出口列為利好因素，更可能是在為國內(nèi)短期炒作行情做鋪墊。
產(chǎn)能與價格間尋平衡點

由于國內(nèi)尿素行情持續(xù)低迷，出廠價格幾近觸底，業(yè)內(nèi)已開始理性考慮用“限產(chǎn)保價”替代“過剩競價”，畢竟長期成本倒掛任何一個企業(yè)都承受不起。

從8月中上旬尿素企業(yè)生產(chǎn)情況看，在整體開工率明顯下滑后，尿素價格得以企穩(wěn)。這更像是產(chǎn)能與價格之間的一種平衡。只有價格長期低位運行，才能促使一些落后產(chǎn)能切實退市。

本周尿素市場重新將工業(yè)肥需求以及后期出口作為利好對行情的炒作，或?qū)⒃俣却蚱苿倓偨�立起來的產(chǎn)能與價格之間脆弱的平衡。

簡單說來，本輪缺少支撐的尿素漲價將促使部分持有“放棄”心態(tài)的待淘汰企業(yè)復(fù)產(chǎn)，行業(yè)去產(chǎn)能之路將被拖得更長，后市尿素行情則又將在產(chǎn)能與價格尋找新平衡點的過程中展開。

不容易啊

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