又跌了，尿素能否觸底反彈的關(guān)鍵在于心態(tài)博弈！

又至月底促銷時，尿素出廠價能否順勢跌破1600元/噸，已是全行業(yè)所關(guān)心的話題。一旦跌破就意味著后市仍將有更低的議價空間；若能挺住這一底線，尿素企業(yè)則有進一步炒漲的機會。據(jù)了解，本周雖然國內(nèi)尿素主產(chǎn)區(qū)（晉、冀、魯、豫）1660-1730元/噸的普遍報價下存在明穩(wěn)暗降現(xiàn)象，但主流成交尚能維持在1640-1670元/噸。

漲有瓶頸，跌有支撐

事實上，國內(nèi)尿素市場現(xiàn)階段由于缺少定價標桿，正處于挖掘利好與消耗利空的“真空期”�？芍^漲有瓶頸，跌有支撐，廠商之間的博弈也是各領(lǐng)風(fēng)騷。

利空因素漸被消耗。本輪尿素觸頂回落的直接原因雖被業(yè)內(nèi)歸咎于印度月初棄標，但那本就有限的外貿(mào)訂單又何足掛齒？與出口失利相比，國內(nèi)高價尿素帶來的操作風(fēng)險才應(yīng)該是此番跌價的主要原因。隨著國內(nèi)尿素出廠價從前期1750-1800元/噸的高位回落至1650-1700元/噸以后，上述兩點利空因素也正被市場所消耗。下游經(jīng)銷商看到風(fēng)險的同時也不忘機會，一些大貿(mào)易商在11月上旬的一次初步抄底操作中錯失先機，業(yè)內(nèi)有目共睹。換句話說，從市場庫存地位的角度看，下游抄底意向明顯，參考上一輪止跌價，此番尿素觸底價仍被看至1600-1650元/噸的水平。

利好因素正被挖掘

言歸正傳，利空與利好并駕齊驅(qū)的時候，利空被看淡就表示利好被關(guān)注。回顧前期尿素持續(xù)看漲行情，受政策導(dǎo)向偏多。諸如：煤炭限產(chǎn)、2+26環(huán)保、十九大限產(chǎn)等政策仿佛已是大家交流行情時的口頭禪。對行業(yè)本身更是從上游成本、自身生產(chǎn)再到下游需求的全方位覆蓋。展望后期，環(huán)保政策仍將繼續(xù)，對尿素工業(yè)需求勢必有一定影響。但從年初至今，房地產(chǎn)調(diào)控疊加環(huán)保檢查早已重創(chuàng)膠合板行業(yè)，這部分工業(yè)需求可謂形同虛設(shè)，除了被看空人士拿來議價外，暫無其它參考。而復(fù)合肥企業(yè)在磷復(fù)肥會議結(jié)束后，受磷銨漲價帶動，開工好轉(zhuǎn)的同時對尿素原料需求增加。下游農(nóng)業(yè)冬儲備肥剛需也因經(jīng)銷商認可高成本低開工現(xiàn)狀而存抄底預(yù)期。

僵持局面亟待契機。之前小編談到過各方心態(tài)待調(diào)整的問題，包含企業(yè)促銷方式以及經(jīng)銷商淡儲心態(tài)兩方面。而無論是尿素企業(yè)采取“一降到位”還是“暗降促銷”的操作方式，中心思想便是為市場啟動提供契機，進而刺激下游采購；經(jīng)銷商淡儲心態(tài)，不僅要有“接盤俠”的覺悟，也要有逢低超低的大局觀。近期，隨著國際尿素主流報價跌至230-250美元/噸，業(yè)內(nèi)的關(guān)注點再度回歸到了內(nèi)銷市場。傳統(tǒng)需求淡季期間的供求面仍在可控范圍內(nèi)，行業(yè)開工率維持50%的左右水平，下游復(fù)合肥采購在即，農(nóng)業(yè)冬儲雖一再推遲，但剛需猶在。廠商博弈僵持局面中，無論是政策調(diào)整，還是來自廠商任何一方的操作調(diào)整，均有望打破僵局迎來新一輪放量成交，尿素價格也隨之觸底反彈。

綜上所述，印度棄標以及高價風(fēng)險兩大利空因素正在隨尿素價格下滑而被市場逐漸看淡。以此消彼長的平衡狀態(tài)看，開工率偏低、下游剛需重獲市場關(guān)注。事實上，本輪尿素行情能否觸底反彈的關(guān)鍵并非價格幾何而在心態(tài)博弈的結(jié)果。

今日其他主流肥料價格走勢

磷銨行情分析

本周磷酸一銨市場整體交易氣氛一般，成交中心略有30元/噸附近的回落。一銨企業(yè)雖仍持有部分待發(fā)量 但多數(shù)僅還能發(fā)送約20多天，個別或仍有一個月左右，新單高價成交寡淡下，心態(tài)略受影響，報價零星下調(diào)20-50元/噸，現(xiàn)湖北地區(qū)55粉主流出廠2350-2400元/噸附近，下游復(fù)合肥工廠對高價繼續(xù)暫不拿貨，成交面較為僵持�，F(xiàn)山東市場55粉主流入庫價2500元/噸附近，實際成交情況一般。磷酸二銨市場維持盤穩(wěn)，企業(yè)報價多穩(wěn)定，實際成交一般。湖北地區(qū)64主流出廠報2600-2700元/噸，實際商談為主；64東北地區(qū)第一買斷到站價2850-2950元/噸的價格，貿(mào)易商多采購謹慎，新單顯偏淡。國際出口價格居高位，中國FOB390-400美元/噸，繼續(xù)支持內(nèi)銷價格堅挺。

硫酸銨行情分析

本周，國內(nèi)硫酸銨市場高位盤整，部分弱勢走跌，還有部分招標流標。目前硫銨場內(nèi)商談多僵持，焦企挺價意向較濃，雖下游需求較大，但高位價格下抵觸心理較強。近日市場看，因貨緊及復(fù)合肥廠家接貨良好導(dǎo)致尿素價格已局部小漲，所以這給硫酸銨市場一定的利好心態(tài)支撐，另外復(fù)合肥廠家開工提高，硫酸銨剛需放大，雖復(fù)合肥市場漲勢放緩，但肥企對當(dāng)前的硫酸銨價格仍有能力接受，因此暫時打壓硫酸銨的可能性不大。

鉀肥行情

本周，國內(nèi)鉀肥市場繼續(xù)延續(xù)窄幅上行態(tài)勢，大型經(jīng)銷商未有明確報價，但市場價格拉漲較高，且價格較為混亂。市場貨源量相對偏緊，下游工廠需求量相對有限，故而市場成交并不理想。

氯化鉀市場繼續(xù)窄幅走高，進口鉀漲幅較大，港口62%白鉀報價多在2150-2200元/噸，但實際成交多一單一議。下游大型復(fù)合肥工廠表示廠內(nèi)原料庫存相對充足，中小型企業(yè)裝置恢復(fù)較為緩慢，對不斷上漲的原料價格持觀望態(tài)度，采購多按需，市場成交多小單。港口貨源流通有限，鹽湖鉀因發(fā)運等因素控制出貨量，市場基本處于供需兩弱的格局，但后期市場仍有上行空間，但漲幅有限。

國內(nèi)硫酸鉀市場盤整觀望，價格維持高位水平，部分曼海姆廠家因原料價格上漲，副產(chǎn)鹽酸仍舊倒掛的成本壓力下，廠家對外報價相對較高。目前曼海姆廠家50%粉出廠報價多在2850-2950元/噸，52%粉及顆粒出廠報價在2950-3100元/噸，實際成交多一單一議。青海水鹽體系硫酸鉀近期發(fā)運相對緩慢，價格拉漲至2700-2750元/噸。廠家表示庫存量不大，多數(shù)廠家多控制發(fā)貨量，后期市場依舊堅挺為主。

復(fù)合肥行情分析

本周國內(nèi)復(fù)合肥市場成交清淡。廠家訂貨會陸續(xù)召開，但收款工作進展并不順利。下游經(jīng)銷商抵觸情緒不減，特別是二級經(jīng)銷商以及零售商，拿貨積極性不佳，目前只有部分經(jīng)銷商打款，多觀望為主。原料方面，尿素高位堅挺，磷銨交投氣氛一般，鉀肥窄幅走高，對復(fù)合肥成本仍是有力支撐�？紤]基層用肥尚未啟動，目前市場僵持整理中，廠家堅挺報盤，等待下游逐漸接受。目前部分廠家以前期低價訂單的發(fā)運為主，新單成交陷入僵持。市場繼續(xù)關(guān)注原料走勢，等待需求開啟。目前山東地區(qū)45%S（3*15）主流出廠價在2300-2380元/噸左右， 江蘇地區(qū)45%S（3*15）在2250-2350元/噸左右。